苏宁电器预计上半年净利降20%到30%

【财经网专稿】记者 王晶喆 在一季报中预计1-6月公司净利润同比变动幅度可能在-10%-5%之间，发生业绩减退后，7月13日，苏宁电器又发布公告进一步向下修订了公司中期业绩，称盈利可能在17.32亿元-19.80亿元间，净利润同比下滑20%-30%。

公告称，二季度，一方面受外部经济环境影响，五一假期以及六月传统空调旺季促销效果不理想；另一方面新兴销售渠道发展迅速，对实体门店销售有一定的影响；加之二季度公司继续推进门店结构的调整，新开店更加谨慎，关店力度进一步加大，线下实体门店销售完成低于预期，从而影响了整体的销售收入增长。此外，公司为提升苏宁易购市场份额，加大了针对线上业务的各项投入，包括广告宣传、促销等，整体来看，二季度费用水平环比增加。

公司表示，下半年，公司将继续推进一二级市场“旗舰店+互联网”策略，大力推进电子商务业务的发展，有效提升一二级市场销售；三四级市场仍将保持较快的开店速度，加快空白区域的覆盖；费用管控方面，在上半年大力度调整店面后，下半年效益将会逐步显现。与此同时，苏宁易购通过先期较多广告宣传的投入，已经建立了一定的品牌知名度，后续将优化组合各种推广促销方式，逐步完善物流配送体系建设，优化客户体验，并利用开放平台快速拓展产品品类，确保完成全年200亿元的销售计划。

此前公司7月7日公告，苏宁电器将于7月10日定向增发3.87亿股股票。尽管与7月9日收盘价相比，12.15元的定增价溢价四成，但公司控股股东张近东全资拥有的润东投资和联想控股旗下弘毅投资仍分别斥资35亿元以及12亿元参与认购。同时，此前承诺认购的新华人寿却选择退出。

12.15元的定增价格是建立在2011年苏宁电器股价的估值基础上，与目前股价相比，定向增发对象润东投资、弘毅投资共出现约14亿元的账面亏损，其中，弘毅投资浮亏约3.5亿元。

而面对浮亏，弘毅投资总裁赵令欢认为这是暂时现象，他称，在中国电子商务和零售领域，还没有看到比苏宁更有投资价值的公司。苏宁电器董事长张近东认为，弘毅投资对苏宁是长期价值投资，双方未来会有更多合作的空间。

7月9日，申银万国曾发布研报称，本次增资投入对于苏宁未来2-3年业绩的提升并不会有立竿见影的效果，但是本次定增募集的46亿元资金对于推进公司各项业务升级，实现线上线下全渠道的战略规划有着至关重要的作用。维持“增持”评级。

报告称，本次定增后，控股股东张近东直接并通过润东投资对公司间接持股比例超过30%，而张近东参与的2.88亿股认购资金全部来源于自有资金，充分显示出大股东对于公司未来发展的坚定信心。

然而，对于苏宁电器前景的市场分析，市场仍有一定分歧。一方面是担心公司电商业务在目前竞争已十分激烈的环境下，能否达到预期目标，另一方面是担心即使达到了预定的规模目标，盈利情况也可能并不乐观。并且，受市场此前对于苏宁电器业绩下滑的影响，公司近期股价一直表现较为疲弱。而且根据公告，1-6月份公司实现销售52.8亿元，与此前公司在2011年年报中预定的2012年全年200亿元的销售目标相去甚远。

7月13日，苏宁电器跌0.37%，收报8.09元。