上周二（8 月 6 日）下午澳储行决定将利率（cash rate）下调 25 个基点至 2.5%。这个消息自然对澳元是一个利空，但决议公布后澳元不涨反跌，一路上涨，到周五时更是上冲至 0.92。因此，这两天有客户经常询问我澳元的走势，那今天我们就来讨论一下澳元未来的趋势。
的确，澳储行降息将促使澳元贬值，但是投资者们应该要了解，在决议公布前市场普遍预期澳储行将降息 25 个基点，因此澳元走势呈现“卖预期，买现实”的现象。决议前一天，瑞士信贷隔夜指数掉期显示澳储行下调利率 0.25% 的概率是 91%，而在公布前几个小时，该指数更是超过 100%，预示有些机构甚至预期利率水平将下调 0.5%。由此可见澳储行上周的决议可能还令一些机构投资者失望了。同时，澳元兑美元自四月中旬开始下跌以来，已下跌近 15%，期间并没有出现较大幅度的反弹。空头力量不断累积，当澳元美元跌至 0.90 大关时，净空头仓位达到历史最高。做空澳元的通道的确太拥挤了。因此现在看似会导致澳元下跌的数据最终只会引起澳元美元小幅震荡，甚至反弹。所以此次澳元的上涨自然就在意料之中了。
那么，未来澳元的走势会怎样？首先，让我们先来看看技术分析：
澳元自上周二澳储行降息 25 个基点后一路上涨，现已涨至 0.92 一线。AO 指标接近零值并呈现底背离。上方下跌趋势线及 0.93 为强阻力带，预计澳元美元再次挑战该阻力带失败后，会掉头向下。
同时，未来一些重要数据的公布也会影响澳元未来的走势。下周二和周四（22 日和 24 日），澳储行和美联储将分别公布本月利率决议会议纪要。市场将借此机会了解两个央行对未来经济的预测以及此后其货币政策走向是否改变。预计澳储行将继续唱空澳元，但对澳元走势的影响或许不会很大。而美联储的会议纪要将透露有几位官员倾向九月放缓 QE（Tapering）。
九月的第一天将公布中国九月 PMI 值，参考近期中国经济疲软，数据或继续下滑，对澳元走势会有一定压力。两天后则是投资者必须注意的一天，上午将公布零售数据，下午则是澳储行 9 月的利息决议，料其不会连续降息。除非利率继续下调 0.25%，澳元走势不会大幅下跌。该周之后的三个交易日则有澳洲 GDP 数据和美国就业数据。目前市场预期美国经济将持续好转，而猜测澳洲经济或将因中国需求减少而进入衰退。中期来看，这样的市场预期对澳元的走势有很强的抑制。
不过最近一个月最令市场关注的自然是 9 月 7 日的澳洲联邦大选。据 SMH 报道，Fairfax 的民调显示自由党在两党支持率上以 52% 对 48% 领先工党，而更重要的是在谁是更值得信赖的领导人问题上，Tony Abbott 超越 Kevin Rudd 以 47% 对 40% 占先，而在上个月，Kevin Rudd 还以 45% 对 40% 领先 Tony Abbott。根据该观察，工党的支持率面临继续下滑的危险，或许是因为选民更倾向于认为自由党比工党更善于管理经济。如自由党上台，或推出更多经济刺激政策，而下调利率和推动澳元继续贬值将首当其冲成为成功执行其政策的重要步骤。
综上所述，我们维持长期看空澳元的判断。美国放缓 QE 只是时间问题，而澳洲经济在未来一两年中将继续受到中国需求减弱的负面影响。中期澳元美元下跌目标或可看到 2010 年 5 月低点 0.80 一线。
本文作者为武憬霖，mXt 环球有限公司首席外汇分析师，拥有多年股票外汇交易经验。对外汇保证金交易有兴趣的朋友可以发邮件至 [email protected] 询问，或关注新浪微博 @外汇分析师安东尼 和 @mXt_Global 以获取更多信息。mXt 环球有限公司是一家在欧洲及亚太地区处于领先地位的综合金融服务集团。在澳大利亚注册成立 (ABN: 32 157 768 566 AFSL:428901)，接受澳大利亚证券与投资委员会（ASIC - Australian Securities and Investments Commission）的监管。自创办以来，mXt 环球在投资和金融服务方面建立起持久的业务，并成为业界翘楚。我们的金融服务范围包括外汇交易、贵金属及商品期货等国际交易服务，并可为客户提供专业的咨询意见。
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